المحاسبة المالية

التمويل والادارة المالية

الإدارة المالية هي الوظيفة المسؤولة عن الحصول على الأموال بأنسب تكلفة، واستخدامها في أفضل الاستثمارات، بما يحقق هدف الشركة. وهي من الركائز الأساسية في أي منشأة، لأن كل قرار تقريبًا، من شراء آلة إلى تعيين موظف، له أثر مالي. هدف الإدارة المالية الهدف الحديث هو تعظيم ثروة الملاك، أي تعظيم القيمة السوقية للسهم على المدى الطويل، لا مجرد تعظيم الربح المحاسبي في سنة. فالربح قد يرتفع على حساب مخاطر أكبر أو تأجيل استثمارات ضرورية، بينما تأخذ القيمة في الاعتبار توقيت التدفقات النقدية ومخاطرها. القرارات الثلاثة الأساسية 1. قرار الاستثمار في أي أصول تستثمر الشركة؟ ويشمل الاستثمارات طويلة الأجل (الموازنة الرأسمالية) وإدارة رأس المال العامل. راجع الاستثمار الحقيقي ورأس المال العامل. 2. قرار التمويل كيف تمول الشركة استثماراتها؟ بحقوق ملكية أم بديون، وما المزيج الأمثل؟ وتناقش التمويل وهيكلة رأس المال هذا القرار. 3. قرار التوزيع كم توزع الشركة من أرباحها نقدًا، وكم تحتجز لإعادة الاستثمار؟ مثال محلول: المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال تكلفة رأس المال هي الحد الأدنى للعائد الذي يجب أن تحققه الاستثمارات. شركة هيكل تمويلها: المصدرالقيمة (مليون)الوزنالتكلفة حقوق الملكية660%20% القروض440%15% قبل الضريبة الإجمالي10100% بسعر ضريبة 22.5%: تكلفة القروض بعد الضريبة = 15% × (1 − 0.225) = 11.625% المتوسط المرجح = (60% × 20%) + (40% × 11.625%) = 12% + 4.65% = 16.65% فأي مشروع بمخاطر مماثلة لمخاطر الشركة يجب أن يحقق عائدًا يزيد على 16.65% حتى يضيف قيمة للملاك. ويستخدم هذا المعدل لخصم التدفقات النقدية عند تقييم المشروعات. مصادر التمويل الرئيسية قصيرة الأجل: الائتمان التجاري من الموردين، والتسهيلات البنكية، والأوراق التجارية. متوسطة الأجل: القروض لأجل، والتأجير التمويلي. طويلة الأجل: الأسهم العادية والممتازة، والأرباح المحتجزة، والسندات والصكوك، والقروض طويلة الأجل. والقاعدة العامة مواءمة أجل التمويل مع أجل الاستخدام: الأصول الثابتة تمول بمصادر طويلة، والاحتياجات الموسمية بمصادر قصيرة. ويعرض موضوع مزايا وعيوب إصدار الأسهم مقارنة عملية بين بديلين للتمويل. مشكلة الوكالة في الشركات الكبيرة ينفصل الملاك عن الإدارة، فقد يتخذ المديرون قرارات تخدم مصالحهم كالتوسع غير المجدي أو المزايا المفرطة. وتعالج المشكلة بالحوكمة، وربط مكافآت الإدارة بالأداء طويل الأجل، والمراجعة المستقلة. راجع حوكمة الشركات. دور المدير المالي تطور دور المدير المالي من مسؤول عن الدفاتر والنقدية إلى شريك في القرارات الاستراتيجية، يدير المخاطر ويخطط للنمو ويتواصل مع المستثمرين. وتعرض المدير المالي التقليدي والحديث هذا التحول. الأسئلة الشائعة ما الفرق بين المحاسبة والإدارة المالية؟ المحاسبة تسجل الماضي وتعرضه في قوائم، والإدارة المالية تستخدم هذه المعلومات لاتخاذ قرارات المستقبل. لماذا تقل تكلفة الدين عن تكلفة حقوق الملكية؟ لأن المقرض أقل مخاطرة، ولأن الفوائد تخصم ضريبيًا، فتنخفض تكلفتها الفعلية. مقالات ذات صلة:نظم المعلومات المحاسبية Accounting Information Systemsالمدخل في المحاسبة الاداريةالمحاسبة الإدارية في مجال الرقابة وتقييم الأداء